L’action MarineMax (HZO) bondit de 46 % à 52,12 dollars après l’annonce d’un rachat par Blackstone pour 1,5 milliard de dollars

Bahar O.

MarineMax, Inc. (NYSE : HZO), le plus grand détaillant mondial de bateaux et de yachts, a vu son cours bondir de 46 % le 10 août, pour clôturer à 52,12 dollars, après que la société a confirmé son retrait de la cote.

Safe Harbor Marinas, soutenue par Blackstone Infrastructure, versera 53 dollars par action en numéraire, ce qui valorise l’opération à environ 1,5 milliard de dollars. Le conseil d’administration de MarineMax a approuvé l’opération à l’unanimité, bien que l’accord des actionnaires et des autorités réglementaires soit encore nécessaire avant sa conclusion. Blackstone a déjà réuni les fonds propres nécessaires au financement de l’acquisition. Le financement ne constitue donc pas un facteur de risque. Les deux parties visent une finalisation de l’opération d’ici fin 2026.

Le titre HZO s’échangeant actuellement à près de 52 dollars, soit un peu moins que l’offre de 53 dollars, les fluctuations futures du cours dépendront principalement des chances de conclusion de l’opération plutôt que de la situation sous-jacente de l’entreprise.

Le moment choisi est remarquable : MarineMax affichait déjà une amélioration de ses performances opérationnelles, avec une marge brute en hausse de 530 points de base à 35,7 % au dernier trimestre, grâce à la bonne tenue des services liés aux super-yachts, des ports de plaisance et des activités de financement, alors même que les ventes de bateaux neufs restaient en berne. Cette configuration — un chiffre d’affaires en recul mais une rentabilité en hausse — correspond au profil classique d’une cible pour les fonds de capital-investissement.

Fondée en 1998 par Bill McGill Jr. à la suite d’un regroupement des principaux concessionnaires Sea Ray, MarineMax est devenue le plus grand détaillant mondial de bateaux et de yachts. Une fois l’opération finalisée, la société sera retirée de la cote de la Bourse de New York (NYSE) après près de trois décennies en tant que société cotée.